星石私募基金在去年低调获得了很多个“第一”和荣耀，
上周五他们的二把手到公司来做了个培训，将星石的投资风格、以后的策略都比较清晰的展现在我们面前。
感觉星石就是海上的一盏渔火，一开始很小很弱，当慢慢靠近发觉渔火越来越密集，呈现出很壮丽的景色。
一开始我们就提出比较尖锐的问题：
为什么将资金交给星石，交给江晖
这个行业是淘汰率很高的行业，成王败寇，像去年一波大熊市下来倾家荡产不算，亏了客户的钱还身败名裂。听上去像战场，其实一点也不过分。如果说从业10年以上且每年都有稳健业绩的基金经理是屈指可数的话，那有自己明显的风格，而且能讲的很清楚的风格的基金经理那就是凤毛麟角了，所以交给他来投资股票市场是相对更安全，稳健些。
尤其这个市场目前的情况，风险大于收益，需要寻找安全的投资渠道。
星石与其他的私募有什么不同？
星石是合伙人制，使得人员流动很小，团队稳定，目前是12人的团队，10人研究院，2个交易员。
去年为何星石可以做到正收益？
我给大家讲一下星石在去年的投资心路历程，08年整体判断是风险高收益小，所以选择控制仓位；08年10月份加仓，因为四万亿的国家投入，判断风险适中收益适中；09年大盘继续涨的时候就跟着加仓，60%以上仓位；二季度风险高，收益适中，开始慢慢减仓到40-50%；三季度目前一直控制在30-40%，我们认为流动性泛滥推动的市场是没有上涨的根基的，只有通胀预期的股票有其交易机会，选择稳健的确定性强的股票，通过仓位来控制风险。整体来说，我们是通过把握确定性强的投资机会。把握基本面的起伏来减少错误判断。
星石如何判断市场的风险是高是低？
星石将股票分成38多个子行业，（这个分类是非常细分的，远远精确过国家的标准分类）08年得出结论只有5个行业好，那就是风险高，控制仓位；现在判断是一半好一半坏那就是风险适中。我们是先看行业，判断整体的系统性风险，然后再选行业。而不是从个股出发的。
星石基金的结构如何更有利于投资人？
半年的封闭期，封闭期内强制赎回机制，弱化了私募流动性不好的缺点。
星石将自投10%于整个星石基金，风险共担，收益共享。
我个人观点是，在反弹行情明显的情况下，私募并不一定是最佳的二级市场投资的选择，阳光私募只能说在不确定市场更有优势。私募更看重个人英雄主义，对基金的业绩起决定性作用。但反过来讲重金之下必有勇夫，风险共担收益共享的机制始终有利于私募投资更谨慎，更当作事业来做。
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