新三板资本圈周报
三板周评
2017.1.2-2017.1.8
第一路演投研团队出品
内容目录：
I、本周新三板市场概览
II、本周新三板融资热度分析
III、第一路演精选项目
一本周新三板市场概览
1、 市场热点
1.6日，天阳宏业科技股份有限公司（天阳科技，835713）发布公告称，完成2.66亿元定增，本次发行的股票已于1.12日在股转系统公开转让。天阳科技本次定增价格为15元/股，共发行17733333股，募集资金2.66亿元，主要用于补充流动资金、偿还银行贷款及股权收购。
天阳科技成立于2003.7.9，专注于为金融业客户提供 IT 解决方案、专业测试、运维等服务。公司2014-2016上半年营收分别为2.23亿、2.93亿、1.58亿，净利润分别为3942万、4987万、1263万。
元芳
点评：
从表面上来看，这不过是一笔简单的定增，但如果说国内顶级PE鼎晖投资参与了本次定增，那么其中的故事就值得扒一扒了。据天阳科技《股票发行情况报告书》显示，鼎晖认购了本次发行股票中的800万股，占发行完成后股份比例5.15%，成为天阳科技第五大股东。
那么鼎晖为何愿意以47倍的PE参与天阳科技本轮定增呢？在元芳看来，显然是因为其具备IPO的潜质。这从天阳科技最近的在资本市场的动作可窥见一斑。2016.12.13，公司发布公告称，拟由做市转让变回协议转让。如果这还不能明确看出IPO的动作，那么接下来，1.12日，公司发布公告称，拟将公司住所由“北京市海淀区中关村大街11号13层十三层办公1318号”变更为“西藏拉萨市经济技术开发区林琼岗东一路7号A座 608 房”，公司的IPO意图则正式凸显。为迅速扩大公司营收和利润规模，天阳科技还以1.05亿的价格收购了北京卡洛其咨询有限公司100%股权，卡洛其方承诺，2017年度、2018年度、2019年度当期利润总额分别不低于人民币910万元、1280万元、1690万元。这一系列的资本运作，可谓走的又稳又健，显然并非出自刚进入资本市场的天阳科技之手，背后隐现鼎晖资本运作的影子。由此，不仅让元芳想起鼎晖在新三板的经典战役，南孚电池成功借壳亚锦科技之战，这一战不仅让其尝到了新三板资本运作的甜头，也使鼎晖一举扬名新三板。而现在，天阳科技，就是鼎晖在新三板的下一个猎物。如果天阳科技能够顺利实现IPO，鼎晖的收益将以倍数来计。当然，近期众多新三板企业争先恐后申报IPO也不乏机构股东推动所致。
对此，元芳想说，站在投资机构的角度，致力于通过资本运作获取收益也无可厚非；但是站在企业的角度，公司经营才是核心。资本对于企业是把双刃剑，用得好，可以助力企业走向更高的台阶；用得不好，也可以使企业跌入深渊。所以，企业应该掌控自己的命运，而不应为资本所左右，沦为其博取资本收益的一枚棋子！
2、新三板行情综述
（1）本周行情综述
截止2017.1.13，三板成指报收1220.27点，本周小幅下跌10.43点（-0.85%）；三板做市报收1103.25点，本周下跌12.18点（-1.09%）。两大指数本周均有下挫,新三板行情经过短暂的回暖之后继续进入调整期。本周新三板总成交量7.68亿股，总成交金额43.32亿元，分别较上周增长14.06%和增长18.27%。
目前，新三板挂牌公司总数达10244家，其中协议转让8594家，做市转让1650家。本周新增挂牌公司36家，挂牌公司数量较上周47家有所减少；本周做市企业数量减少10家。
（2） 三大指数走势对比（2016.1.14-2017.1.14）
数据来源：第一路演
（3）三大指数整体市盈率变化趋势对比（2016.1.14-2017.1.9）
数据来源：第一路演
（4）新三板各行业市盈率对比（截止2017.1.14）
数据来源：第一路演
（5）新三板市场总成交量、总成交额变化趋势（2015.1.1-2017.1.14）
数据来源：第一路演
二本周新三板融资热度分析
（1）新三板成功募集金额走势（2015.1.1—2017.1.14）
数据来源：第一路演
（2）本周成功募集资金额前10位公司（2017.1.9-2017.1.13）
数据来源：第一路演
三第一路演精选项目
责任编辑：