“二季度以来，人民币对美元汇率虽然贬值，但对一篮子货币依然是升值的，说明人民币对美元走弱的主要原因是美元指数的走高。”海通证券分析师姜超、梁中华指出，“今年以来美元指数走强最主要的原因在于，美国经济在减税的刺激下持续回升，而欧元区和日本去年的强势复苏在今年则开始转弱。在经济表现分化的基础上，美国通胀预期持续升温，而欧洲经济还受到政治风险的扰动，导致美、欧的货币政策倾向也出现差异。美欧、美日的10年期国债利差，较今年初分别扩大了60个和50个基点，美元资产的吸引力进一步增强，也推升美元走高。”
招商证券谢亚轩等分析师指出，人民币贬值原因主要是两个:“一是美元指数为代表的篮子货币汇率。过去10日美元指数上升0.93％，美元强，人民币弱，这可解释人民币汇率贬值的25％。二是外汇市场供求状况。外汇供小于求，汇率走弱，供求因素可以解释人民币汇率贬值的75％。外汇供求的边际变化，既受国内股票价格剧烈波动和外汇市场各种传言引发的恐慌情绪的干扰，也受资本市场资金外流引发的购汇需求的影响。”谢亚轩等人指出，资本市场逐步开放的条件下，“猴性”外资的流出和流入会放大外汇市场和资本市场的波动，“2017年下半年，特别是2018年4月和5月外资通过陆股通不断流入，是人民币汇率相对篮子货币走强的重要原因。同样，近期外资已连续两周减持A股，这不仅可能对A股走势造成边际影响，也已反映在了汇率走势上。”
邵宇日前指出，人民币兑美元汇率短期可能存在超调，但贬值压力并未根除，压力来自五个方面:中美利差重新缩小；中国通胀持续高于美国；中美竞争力差距缩小；中国金融风险上升导致资本外流；潜在的中美贸易冲突。预计下一阶段美元兑人民币汇率为6.4－6.8。
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